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集成电路(芯片)工业或者引领科技股新风潮(www.hkin.com.cn 易库存中国)
2013-03-27 00:00:00
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受中国出资有限公司(简称"中投")入股的音讯影响,香港上市的中芯世界(00981)股价在短短不到一个月的时刻里逆市大涨逾越50%.许多出资者也对该股及芯片、
集成电路职业的出资时机体现出浓厚兴趣.媒体记者日前采访了两年前曾成功否决华润微电子(00597)私有化计划,并取得杰出出资成绩的专业出资人赵彬.依据其
对集成电路职业的深入研讨及对本钱商场展开方向的知道,他独特的判别或能为您的出资思路带来助益.
对金融出资商场来说,好像确实是"全部皆有可以".从来逃避科技股的"股神"巴菲特不久前揭露看好科技股;4月19日,中投公司与中芯世界达成协议,向后者出资2.5
亿美元,并成为其第二大股东?
就从当天开端,中芯世界的股价开端一骑绝尘,在短短不到一个月的时刻,从0.61港币/股一度升至0.94港币/股,升幅近54%.与此相应,华润微电子等芯片股股价近期
也有联动体现.
港股芯片出资热的背面,终究有何基本面动因,对A股关联科技类证券的出资又有何启示含义?本报记者日前独家专访了两年前成功"狙击"华润微电子私有化计划的
专业出资者赵彬(其时的报导详见:2009年4月1日《华润私有化狙击手:有必要进步收购价》),与其就集成电路职业的最新展开及出资意向、A股商场可以包含的关

联出资时机进行了深入探讨.
整体而言,赵彬以为中投入股中芯世界是一个具有重要战略含义的事情,对包含A股在内的科技股板块,可以具有中长时间的引导作用.
工业晋级初露曙光
揭露材料显现,我国每年用于进口集成电路(芯片)关联产物的金额甚至逾越石油,芯片现已成为中国最紧缺的商品.从制作业晋级的视点看,芯片制作才能的晋升及
其配套的工业晋级现已十分火急.
据介绍,一直以来,国内集成电路公司大多从事显着落后于世界先进水平的低端制作活动,缺少中心竞赛力.但以中芯世界为代表的公司现已改动这种格式,其多年前
展开的12寸线出资现已步入报答期,并在世界芯片工业格式中占有无足轻重的位置.跟着现金流的好转,其后续扩大现已越来越轻装上阵.别的,近期的中美对话传递
出清晰信号,美中之间的高科技技能壁垒将来会逐渐翻开,这有利于中国集成电路工业的全部晋级.
中投入股中芯世界含义深远
依据不久前发布的出资协议,中投公司将出资中芯世界2.5亿美元,并以每股5.39港元的价钱取得360,589,053股可变换优先股.新股发行及变换后,中投公司将具有
中芯世界已发行约11.6%的股权.该协议还赞同,中投公司可以在一样条件下添加0.5亿美元认股权证,并可在中芯世界董事会提名一位董事.从股权结构看,大唐电信
当前持有中芯世界19.08%的股份,为榜首大股东,台积电持股份额6.543%.中投此番入股,一举逾越台积电,成为仅次于大唐电信的二股东.
赵彬以为,中投入股中芯世界含义深远.首要表明晰国策层面的撑持.本年2月10日,国务院发布了《进一步鼓舞软件工业和集成电路工业的若干方针》(又称"新18号
文"),从税收、投融资、研制、进出口、人才等七个方面临软件和集成电路工业进行了优先扶持."新18号文"特别强调,积极撑持契合条件的集成电路公司采纳发行
证券、债券等多种方法筹集资金,拓展直接融资途径.
在他看来,中投此次重金入股中芯世界就是上述国策的详细执行:"很显然,芯片工业的重要性在国家层面现已取得认同,关键性的一步现已迈出,后续方针推进值得
等待".
关联公司将来或登入世界板
本年3月中旬,中芯世界新办理团队初次揭露面临媒体,宣告将来五年的展开规划.与此同时,中芯世界董事长江上舟表明,将来5年展开的资金需求量在120亿美元左
右,中芯需求寻求新的战略出资.仅仅时隔一个月,中芯世界即拿到了来自中投的新出资.
在赵彬看来,作为方针导向的详细执行,中芯世界、华润微电子等具有红筹、央企布景的公司将来必将登入上海证券交易所世界板,成为内地出资者可以直接参与的
出资标的.
A股或现关联时机
2009年3月底,赵彬曾对本报记者表明:"工业的血液是石油,工业的心脏是芯片.我对半导体职业,特别是芯片职业十分有决心,我信任现在是职业的谷底,具有爆发力
的复苏正在降临."两年过去了,赵彬的剖析也得到了充沛应验.私有化被否,得以保存上市位置的华润微电子,结尾为那些坚决的长时间出资人带来了远高于华润的

私有化开价价位近100%的收益(从私有化被否前期的阶段性低位算起,更一度升近300%).他其时便看好中芯世界,如今的行情也在印证其判别.
那么,除港股以外,A股商场能否也有相应的长时间出资时机呢?据赵彬剖析,从工业链看,处于芯片工业上中下游的分别是芯片描绘、晶圆代工、封装测验.A股公司

在芯片描绘及封装测验范畴具有必定的竞赛优势,而在晶圆代工范畴,内资公司傍边的龙头公司仍是在港股.当前他以为相对较有竞赛力并值得长时间盯梢的芯片描

绘公司有A股的士兰微(600460),封装测验范畴则可多重视长电科技(600584).晶圆代工范畴,中芯世界是国内数字芯片的老迈,国内最有竞赛力的模仿芯片厂商则是

华润微电子.
对话专业出资人赵彬
你觉得方针对芯片工业有多大的推进作用?
赵:从世界芯片业的展开前史看,无论是韩国三星、台积电仍是英特尔,在公司壮大之初都曾遭到方针的大力扶持.在一个技能、资金密布的高科技职业,没有方针的
推进和鼓舞是不行幻想的.从工业格式的视点看,在芯片制作这样一个本钱密布型的职业,中国将来有望构成世界级的大公司.
中投入股中芯标志着芯片职业在方针层面的撑持迈出了跨越性的一步,这仅仅中国芯片工业近来来在本钱商场上取得严重撑持的首个事例,信任往后还会有更多后
续撑持.
出资芯片类股还有哪些注意事项?
赵:关于芯片描绘类公司,一旦其描绘对路,充沛投合商场需求就会很好.但若是其描绘标准遭到代替,甚至被筛选则会很困难.A股上市的国民技能(300077)正在阅历
这种阵痛.
关于晶圆制作公司来说,资金密布投入是职业的一个首要特性,因而,在关联公司本钱开支顶峰往后大概7年左右,折旧压力会大为减小,现金流会大为改观,到时可以
孕育很好的出资时机.
从产能扩大的层面看,金融海啸今后,芯片描绘类公司新秀依然层出不穷,但在晶圆代工制作范畴,基本上没有新的"玩家"进入,关闭的公司反而不少.这就是工业格
局的改动,与世界巨子比较,中国的大型龙头公司如今反而具有了资金优势.(编辑: 易库存中国